自3月來(lái)以來(lái)，年報(bào)季報(bào)密集披露期，眾多細(xì)分子行業(yè)公司紛紛公布了其年報(bào)與一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，截止3月26日，已有36家上市藥企公布了其2020年年報(bào)，6家企業(yè)公布了其第一季度報(bào)。

本周（3月20日-3月26日）共有17家上市藥企公布了其2020年年報(bào)，其中凈利潤(rùn)同比呈增長(zhǎng)狀態(tài)的有12家企業(yè)，凈利潤(rùn)同比下降的有廣濟(jì)藥業(yè)、康辰藥業(yè)、復(fù)旦張江與力生制藥4家。

本周增速穩(wěn)健，亮點(diǎn)企業(yè)特色鮮明

在本周公布年報(bào)的企業(yè)中，沃森生物以606.6%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與162.13%的營(yíng)收增長(zhǎng)率，成為了本周公布2020年報(bào)企業(yè)中數(shù)據(jù)最佳的企業(yè)。

2020年，沃森生物總體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.39億元（+162.13%）；凈利潤(rùn)10.03億元（+606.60%）扣非凈利潤(rùn)7.15億元（+486.07%），營(yíng)收、凈利與扣非凈利潤(rùn)三方面大幅增長(zhǎng)的背后，自主疫苗的大力拓展或許功不可沒(méi)。

據(jù)了解，2020年沃森生物13價(jià)肺炎球菌疫苗上市以來(lái)，一舉拿下41%的市場(chǎng)份額，2020年4月實(shí)現(xiàn)首針接種后，僅8個(gè)月即實(shí)現(xiàn)30個(gè)省的準(zhǔn)入，打破輝瑞壟斷格局，極大的推動(dòng)沃森生物業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)23價(jià)肺炎球菌同樣也保持高增速，2020年也為公司帶來(lái)16.58億元的銷售收入，兩者成為了沃森生物營(yíng)收快速增長(zhǎng)的重要推動(dòng)因素。

另外，在自主疫苗產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，沃森生物的各在研產(chǎn)品研發(fā)工作也不斷取得突破。

最后，據(jù)沃森生物年報(bào)內(nèi)容透露，2020年，是沃森生物深入推進(jìn)公司全面國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施和落地的一年，2021年則是沃森生物國(guó)際化元年，公司將繼續(xù)聚焦疫苗做深、做精、做透、做廣。穩(wěn)步推進(jìn)公司港股上市進(jìn)程，從產(chǎn)品與資本層面踐行公司國(guó)際化戰(zhàn)略，朝著“世界疫苗行業(yè)的先鋒”不斷邁進(jìn)。

作為曾經(jīng)紅極一時(shí)的公司，中國(guó)最大的抗生素、抗腫瘤藥物生產(chǎn)基地之一，在經(jīng)歷業(yè)績(jī)連年下降之后，痛定思痛，全面改變公司戰(zhàn)略，再加上高瓴資本通過(guò)賣出“瀚暉制藥”間接入股海正藥業(yè)。這個(gè)一直以來(lái)通過(guò)變賣房產(chǎn)、控股公司等填補(bǔ)巨虧“求生”的海正藥業(yè)，終于在2020年扣非后凈利潤(rùn)0.56億元，實(shí)現(xiàn)六年的首次扣非盈利。

2021年3月23日，海正藥業(yè)披露年報(bào)，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入113.5億，同比增長(zhǎng)2.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.2億，同比增長(zhǎng)348.3%；扣非凈利潤(rùn)0.56億。營(yíng)業(yè)成本64.4億，同比增長(zhǎng)2%，期間費(fèi)用率為37.4%，較去年下降10%，費(fèi)用管控效果顯著。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅上升127.6%至15.9億。另外，海正藥業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)改善，截至2020年年底，公司整體資產(chǎn)負(fù)債率為60.42%，較上年同期下降3.79個(gè)百分點(diǎn)。

公司對(duì)2020年戰(zhàn)略改革取得優(yōu)良成績(jī)，歸功其制劑銷售增長(zhǎng)及營(yíng)銷效率提升帶來(lái)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)增加，以及有息負(fù)債規(guī)模下降、融資相關(guān)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降。

其實(shí)在海正藥業(yè)2019、2020年兩年間的改革重組中，2020年間所起的作用可謂最為明顯，其不僅推進(jìn)了瀚暉資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)，還通過(guò)剝離邊緣資產(chǎn)基本成功完成了戰(zhàn)略規(guī)劃中的“瘦身”階段。同時(shí)，期間公司推行研發(fā)團(tuán)隊(duì)架構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)一步梳理了研發(fā)管線，聚焦重點(diǎn)項(xiàng)目；在提升自主研發(fā)效率的同時(shí)，在復(fù)雜制劑以及創(chuàng)新藥領(lǐng)域積極引入合作開發(fā)方，搭建聯(lián)合研發(fā)平臺(tái)，以期快速補(bǔ)強(qiáng)、升級(jí)現(xiàn)有產(chǎn)品管線。

預(yù)計(jì)下一步，海正藥業(yè)大概率將開始其轉(zhuǎn)型整合的“有機(jī)增長(zhǎng)，合作擴(kuò)展”階段，在API-制劑一體化生產(chǎn)鏈、創(chuàng)新藥、API及新興領(lǐng)域四個(gè)領(lǐng)域協(xié)同發(fā)力，利用品種管線和產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)，專注部分復(fù)雜制劑的開發(fā)，快速占領(lǐng)市場(chǎng)。

2021年02月22日，博瑞醫(yī)藥發(fā)布2020年年度報(bào)告，期間實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.85億元（+56.09%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.70億元（+52.93%），扣非利潤(rùn)1.57億元（+53.92%），也是本周營(yíng)收業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)較靠前的企業(yè)。

博瑞醫(yī)藥作為“原料藥制劑一體化”企業(yè)，期間依靠產(chǎn)業(yè)新布局實(shí)現(xiàn)了2020年度的業(yè)績(jī)較高增長(zhǎng)，其中，原料藥方面，抗真菌類原料藥、抗病毒類原料藥、免疫抑制類原料藥分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.51億元、1.51億元、0.72億元，分別同比增長(zhǎng)23.39%、201.30%、68.56%；制劑方面，制劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.36億元，目前已實(shí)現(xiàn)磺達(dá)肝癸鈉注射液和注射用醋酸卡泊芬凈的商業(yè)化銷售。

原料藥方面，2020年整體收入增速為64%，其中預(yù)計(jì)恩替卡韋、米卡芬凈預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。舒更葡糖鈉、泊沙康唑、阿加曲班以及磺達(dá)肝癸鈉等小品種，增速均較快。醋酸卡泊芬凈原料藥國(guó)內(nèi)獲批，恩替卡韋原料藥獲歐洲CEP證書，米卡芬凈鈉原料藥獲美國(guó)FDA批準(zhǔn)。

制劑方面，2020年公司實(shí)現(xiàn)磺達(dá)肝癸鈉注射液和注射用醋酸卡泊芬凈的國(guó)內(nèi)商業(yè)化銷售；注射用醋酸卡泊芬凈和注射用米卡芬凈鈉國(guó)內(nèi)已獲生產(chǎn)批件。奧司他韋制劑有望上半年上市。同時(shí)博瑞醫(yī)藥采用與揚(yáng)子江紫龍藥業(yè)、海南海靈制藥等國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)合作銷售的模式，在不增加自身現(xiàn)有銷售團(tuán)隊(duì)的情況下，達(dá)到最大化制劑產(chǎn)品價(jià)值的目標(biāo)。預(yù)計(jì)2020年制劑產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入超3000萬(wàn)元，首年表現(xiàn)優(yōu)異。奧司他韋膠囊申報(bào)順利，預(yù)計(jì)今年二季度有望上市。

預(yù)計(jì)博瑞醫(yī)藥有了2020年制劑領(lǐng)域的積極開拓，未來(lái)也極可能成為繼原料藥收入外的又一支柱產(chǎn)業(yè)。

力生制藥作為本周披露年報(bào)的17家上市藥企中，營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)跌幅最大的企業(yè)。2020實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.4億（-29.4%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)861.5萬(wàn)（-95.4%），扣非凈利潤(rùn)240.4萬(wàn)（-98.66%），營(yíng)業(yè)成本4.4億（-1.9%），毛利率下降10.8%，期間費(fèi)用率為52.6%，較去年下降4.5%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅下降71.5%至7637萬(wàn)。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，“片劑”是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。具體而言，“片劑”營(yíng)業(yè)收入為8.3億，營(yíng)收占比為73.2%，毛利率為67.9%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅下降，力生制藥方面表示，其主要原因是受新型冠狀病毒疫情影響，非急癥患者去醫(yī)院次數(shù)減少，影響醫(yī)院端慢病用藥數(shù)量等。

不過(guò)值得注意的是，2020年年底終止了23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗項(xiàng)目，也導(dǎo)致2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)一度減少94.97%，據(jù)了解，該項(xiàng)目于2010年8月立項(xiàng)，于2020年12月30日宣告終止，總耗時(shí)近10年，累計(jì)投入達(dá)2.79億元，對(duì)于力生制藥而言最大損失的恐怕并不是時(shí)間與金錢，而是資本與企業(yè)方面對(duì)力生制藥新藥研發(fā)的信心。

同時(shí)，從力生制藥年報(bào)信息中，我們還可以得知2020年無(wú)論是研發(fā)人員，還是研發(fā)投入力生制藥都有一定程度的下降，在如今，人才與資金基本可以說(shuō)是所有上市藥企都在爭(zhēng)奪的資源，而偏偏力生制藥選擇在這個(gè)時(shí)候削減自家研發(fā)力量，實(shí)在不是一個(gè)好消息，而背后究竟有何難言之隱，實(shí)不可知？

行業(yè)趨勢(shì)向好，創(chuàng)新新勢(shì)力登臺(tái)

有關(guān)資料顯示，2020年醫(yī)藥制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)4.5%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.8%。2020年醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)增速遠(yuǎn)高于收入增速，且在多方面因素影響下，行業(yè)集中度不斷提升，競(jìng)爭(zhēng)也更加有序，龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的規(guī)律尚在，不出意外2021年醫(yī)藥行業(yè)也將繼續(xù)延續(xù)去年高增長(zhǎng)、高景氣的狀態(tài)。

而正是由于醫(yī)藥行業(yè)如今的狀態(tài)，在細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯的今天，愈來(lái)愈多像沃森生物一樣的創(chuàng)新新勢(shì)力也將如雨后春筍般露出鋒芒，而下周也將迎來(lái)更大一波龍頭企業(yè)與創(chuàng)新新勢(shì)力的年報(bào)公布，各位拭目以待。