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不斷入局的新玩家

大藥廠們不能沒有GLP-1，就像西方不能沒有耶路撒冷。一直在GLP-1領域保持沉默的大藥企羅氏，也沒能抵擋住GLP-1的誘惑，選擇入場。

12月4日，羅氏以27億美元的價格以及4億美元里程碑款，收購了研發減重藥物的Carmot，加入了由諾和諾德和禮來主導的GLP-1減重領域。

目前，Carmot管線共四款產品，除了一款臨床前產品，另外三款產品均靶向GLP-1。

其中，CT-388是一種每周一次皮下注射的GLP-1/GIP受體激動劑，CT-996是一種每日一次口服的小分子GLP-1受體激動劑，用于治療肥胖和2型糖尿病，這兩款藥物目前都處于二期臨床階段。另外一款藥物CT-868則是一種每日一次皮下注射的雙GLP-1/GIP受體激動劑，目前處于一期臨床階段。

從研發進度來看，CT-388研發進度最快。此前，CT-388用于治療超重和肥胖成人的1/2期臨床試驗顯示，給藥起始劑量為5mg，在4周內增加至12mg，患者的體重在4周內減輕了8.4%（8.15kg），同時改善胰島素敏感性和血糖的穩態。

僅從目前的臨床數據來看，CT-388尚未展現出與禮來、諾和諾德的GLP-1一較高下的實力，讓羅氏心動的或許是CT-996口服制劑的潛力。

在GLP-1賽道中，后來者想要突圍而出，口服GLP-1是最有可能成功的。

一方面在于，口服GLP-1能夠更方便的與糖尿病、心臟病和腎病等藥物聯用，讓GLP-1的潛力不僅僅困于減重；另一方面，口服GLP-1藥物作為小分子藥物，不用掣肘于成本和產能問題。

這或許也是羅氏的考量之一。

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不能缺少的GLP-1

值得一提的是，此前還曾有其他藥企想要并購Carmot，出價10億美元或更高的價格。

但或許是對交易價格并不滿意，當時這筆交易并未成功落地，Carmot轉而尋求上市。11月17日，Carmot已向美國證券交易委員會提交申請，擬通過IPO籌集至多1億美元資金。

不過，面對羅氏高達27億美元的出價，這一次Carmot妥協了，選擇賣身。

對于羅氏愿意以更高的價格，購買GLP-1資產的行為我們其實也不難理解。

GLP-1背后的市場規模極其巨大。其治療領域并不局限于減重，司美格魯肽正在證明這一點。10月10日，諾和諾德發布公告表示，由于療效顯著，已達到預設標準，將提前終止司美格魯肽治療合并腎功能不全二型糖尿病患者和慢性腎病患者的 III 期臨床FLOW試驗。

這是今年以來，諾和諾德第4次公布司美格魯肽的積極臨床進展。此前，其已經在心衰適應癥領域取得了勝利，如果從司美格魯肽在三期臨床來看，還有多項潛力項目，包括阿爾茲海默癥、NASH等極具潛力的藍海適應癥。

除此之外，GLP-1還有成為諸多聯合療法基石的可能。比如，在阿斯利康的規劃中，GLP-1便能夠與糖尿病、心臟病和腎病藥物Farxiga聯合使用，治療與肥胖相關的合并癥。

根據摩根大通預測，司美格魯肽為代表的GLP-1類藥物，市場規模到2030年將超過1000億美元。

在千億美金市場的驅動下，GLP-1板塊成為了“吸金王”。美國風投公司的聯合創始人Ray Camahort認為，在生物制藥行情遇冷的情況下，已經只有GLP-1能夠打動投資者了。

而對于對羅氏來說，在“老三駕馬車”專利到期后，羅氏醫藥板塊一直缺乏爆款產品，其市值也從3000億美金跌至如今的2200億美金。在這種情況下，羅氏自然也需要不斷尋找新的想象空間，GLP-1恰好有這樣的潛力。這種情況下，并購GLP-1資產自然也就成為羅氏的必選項。

那么，面對著GLP-1的巨大潛力，羅氏之后會不會還有其他大藥企加入GLP-1戰局？我們繼續看下去。