截止8月31日，國內上市CXO相關公司中報業(yè)績陸續(xù)發(fā)布，根據(jù)我們統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，呈現(xiàn)以下特點：

備注：睿智醫(yī)藥、百誠醫(yī)藥、成都先導、宣泰醫(yī)藥是2022年海外收入占比；1美元=7.26人民幣；市值按照8月30日收盤

藥明康德(603259)今年上半年營收增長僅為6.28%，凈利潤增長14.61%；2022年全年營收增長71.84%，凈利潤增長72.91%；

泰格醫(yī)藥(300347)上半年營收增長僅為3.25%，凈利潤增長16.47%；2022年全年營收增長35.91%，扣非凈利潤增長25.01%；

其他康龍化成(300759)、凱萊英(002821)等頭部公司營收和凈利增長，與去年相比均有不同程度的放緩。

不過，今年上半年，國內業(yè)務占比較大的公司業(yè)績增長要好于海外業(yè)務占比大的，仿制藥CRO為主的公司業(yè)績明顯好于創(chuàng)新藥業(yè)務為主的公司。

從中報來看，多肽、ADC、中藥等細分領域創(chuàng)新研發(fā)的高景氣已逐步傳遞到相應的CXO 上市公司，一些公司相應訂單增長明顯。

多肽領域：以藥明康德(603259)為例，受益于多肽藥物蓬勃發(fā)展，TIDES業(yè)務（主要為寡核苷酸和多肽）繼續(xù)放量，上半年TIDES業(yè)務收入達到人民幣13.3億元，同比增長37.9%，在手訂單同比增長188%，預計全年收入增長將超過70%。

九洲藥業(yè)(603456)在中報中表示，公司多肽平臺已承接并交付多個新藥研創(chuàng)公司的定制肽和多肽新藥IND 委托研發(fā)業(yè)務，已助力客戶多個項目的國內外申報；

凱萊英(002821)表示公司正大力推動多肽業(yè)務的發(fā)展，上半年新承接9個項目，同時穩(wěn)步推進已有驗證項目的開展。

ADC領域：皓元醫(yī)藥(688131)中報披露，上半年公司承接ADC 項目數(shù)超60 個，銷售收入同比增長42.96%，合作客戶超過570 家，同比增長48.32%，服務的項目階段包含了臨床前、臨床I/II/III 期及上市階段，合作產(chǎn)品包括MMAE、Vc-MMAE、MMAF等。此外藥明合聯(lián)招股書顯示，進行中的整體項目從2022年的94個提升至2023年5月31 日的102 個；

中藥領域：以博濟醫(yī)藥為例，今年上半年其中藥類研發(fā)服務新增合同金額達1.94 億元，同比增長高達400%。

藥明康德(603259)在中報中表示，公司持續(xù)在全球范圍內推進各地設施的設計與建設，提升能力和規(guī)模。2023年4月6日，子公司合全藥業(yè)宣布在常州基地，投產(chǎn)兩個2,000升多肽固相合成釜以及大規(guī)模連續(xù)流純化設備，進一步提升了WuXi TIDES平臺的能力和產(chǎn)能。此外在2022年7月，藥明康德宣布計劃投資20億新元在新加坡建設研發(fā)和生產(chǎn)基地。

藥明生物(02269.HK)在2023年中報透露，上半年集團繼續(xù)增加其產(chǎn)能，以配合業(yè)內后期及商業(yè)化生產(chǎn)項目的擴張，集團的總規(guī)劃產(chǎn)能將達580,000升，主要分布于中國、美國、愛爾蘭、德國及新加坡，提供靈活穩(wěn)健的全球供應鏈網(wǎng)絡。

此外康龍化成(300759)、凱萊英(002821)、九洲藥業(yè)(603456)、金斯瑞生物科技(01548.HK)、諾泰生物(688076)等公司均表示，要擴大國內外先進產(chǎn)能建設。

不過面對行業(yè)壓力，也有部分公司，采取“廣積糧，高筑墻，緩稱王”的策略，收縮資本開支，存糧過冬。藥石科技（300725）就是其中一家，今年8月初藥石科技公告終止12億元對外投資。公司表示，此次終止投資也是綜合考慮了國內外融資情況等多方面因素做出的決定。目前整個創(chuàng)新藥行業(yè)還是面臨一定的壓力的，公司整體還是以穩(wěn)健經(jīng)營為主。

從上半年業(yè)績來看，國內業(yè)務占比較大的中小型CXO仍然保持快速增長，海外業(yè)務占比大的頭部公司增長有所放緩。未來隨著國內外醫(yī)藥投融資的回暖，以及細分領域創(chuàng)新領域如多肽、ADC、AD藥物、中藥等蓬勃興起，有望成為拉動行業(yè)需求新動力。相比國內頭部公司，國外CXO巨頭，同樣遇到增長瓶頸。有部分公司通過分拆、收購重組來優(yōu)化業(yè)務，提高效率。從國外巨頭的發(fā)展歷史來看，大部分都是通過并購、出海到世界各地布局，減輕地緣政治影響的同時擴大世界業(yè)務版圖。目前整個行業(yè)可能處在相對低谷期，中國的頭部企業(yè)可以根據(jù)自身情況，積極的通過上述方式，以相對低的成本進行擴張。