近兩日，多家藥企闖關A股迎來新進展。“尚未盈利”海創藥業、“再度報考”富士萊醫藥、SMO企業普蕊斯IPO均獲批注冊。

截圖來自：中國證監會官網

科創板

海創藥業累計虧損或超8億元

上市后亦可能面臨退市風險

2月15日，海創藥業科創板IPO注冊獲證監會同意。

海創藥業成立于2013年，是一家基于氘代技術和PROTAC（蛋白質降解靶向嵌合體）靶向蛋白降解等技術平臺的創新藥企業。

招股書顯示，此次沖刺科創板IPO，海創藥業擬發行不超過2476萬股，計劃募集資金25.04億元，將用于研發生產基地建設項目、創新藥研發項目、發展儲備資金。

此前，證監會就關于股份支付、關于HC-1119、關于行業政策影響、關于股份鎖定等四方面對海創藥業進行問詢。

對于上述問詢，2月15日，海創藥業回復稱，經核查，保薦機構及發行人律師認為：發行人在研發理念、研發立項、臨床期研究、臨床試驗方案設計均與《指導原則》的精神、建議及要求相一致?！吨笇г瓌t》等最新政策對發行人的主營業務不存在重大影響，發行人持續經營能力不存在重大不確定性。

值得注意的是，海創藥業核心產品尚處于臨床階段，尚未實現商業化生產。就在前不久（1月19日），海創藥業口服PROTAC在研藥物HP518在澳大利亞的1期臨床試驗實現首例患者給藥。

目前，海創藥業不僅尚未盈利，且存在累計未彌補虧損。據招股書，由于公司持續投入大量研發費用，以及對核心員工的股權激勵費用導致其累計未彌補虧損不斷增加。

財務數據方面，海創藥業近年來累計虧損超8億元。

2018年至2020年，海創藥業營業收入分別為356.19萬元、422.65萬元、0元；歸屬于母公司所有者的凈利潤-3857.87萬元、-1.12億元、-4.90億元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司普通股東的凈利潤分別為-5219.83萬元、-1.25億元、-4.56億元。

2021年1-6月，海創藥業營業收入0元；歸屬于母公司股東的凈利潤-1.48億元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤-1.62億元。

此外，海創藥業一實控人為美籍。海創藥業在招股書中表示，公司無法保證未來幾年內實現盈利，公司上市后亦可能面臨退市風險。

創業板

2月16日，證監會同意普蕊斯（上海）醫藥科技開發股份有限公司和蘇州富士萊醫藥股份有限公司創業板首次公開發行股票注冊。

普蕊斯募資7.02億元用途存疑

普蕊斯是一家專注于提供臨床試驗現場管理服務的SMO企業，為客戶提供SMO全流程服務，從而保證臨床試驗的高效與規范化落地。公司客戶主要包括國內外制藥公司、醫療器械公司等。

2020年10月，普蕊斯向深交所創業板提交上市申請，預計募資7.02億元，用于臨床試驗站點擴建項目、大數據分析平臺項目、總部基地建設項目及補充流動資金，分別投入2.44億元、1.02億元、1.56億元、2億元。

報告期內，普蕊斯主營業務收入全部來自于SMO服務。2018-2020年，公司營收分別為1.93億元、3.04億元、3.35億元，凈利潤分別為3028萬元、5236萬元、3532萬元。2020年由于疫情對公司業務開展產生不利影響，公司收入同比增速降至10.46％，凈利潤同比下降32.55％。

2021年上半年，普蕊斯業績開始快速增長，當期實現營收2.25億元，凈利潤2733萬元，同比大增61.51％、184.77％。

值得注意的是，公開資料顯示，普蕊斯前身為原控股股東普瑞盛的SMO部門改組成立的全資子公司，普瑞盛主營業務為臨床研究外包服務，而普蕊斯自普瑞盛獨立出來后僅經營臨床試驗現場管理服務業務。

除普蕊斯外，目前行業內具有一定規模的SMO公司還包括藥明津石（藥明康德子公司）、杭州思默（泰格醫藥子公司）、西斯比亞、聯斯達（康龍化成子公司）及圣蘭格（諾思格子公司）等。

此外，對于此次普蕊斯募巨資合理性也有待商榷。截至2021年上半年，普蕊斯的凈資產只有1.93億元；即便從總資產規模來看也是金額巨大，報告期末公司總資產為3.42億元，募集資金總額甚至超過總資產的二倍。

富士萊醫藥：IPO曾被否 再度沖刺何去何從？

此番上市，富士萊醫藥擬募集資金2.5億元用于補充流動資金。

富士萊醫藥是一家原料藥及保健食品研發商，主要為用戶提供硫辛酸系列、肌肽系列、磷脂酰膽堿系列三大產品，應用于醫藥、膳食補充劑以及化妝品等領域，具有抗氧化、延緩衰老、改善血糖等方面的功效。

據招股書披露，報告期內，富士萊的原料藥和中間體主要外銷國家及地區包括歐洲、印度及韓國等國家和地區。

值得注意的是，富士萊醫藥上市之路并不順暢，曾在2018年IPO不幸被否。當時被否的主要原因：一是2017年扣非歸母凈利潤7300萬元，稍顯單??；二美國為富士萊醫藥的第一銷售市場，如果貿易戰不能順利平息，公司風險會大幅增加；加之逃匯、非法買賣外匯等問題，導致IPO首發未通過。

此次創業板IPO，算是富士萊醫藥重振旗鼓，再次沖鋒了。

據招股書披露，2021年1-6月，富士萊主營業務收入為2.57億元、歸母凈利潤為6,298.05萬元，分別較去年同期下降1.43%、30.07%。

而在2015-2020年，富士萊營業收入分別為2.46億元、3.22億元、3.75億元、3.75億元、4.52億元、4.77億元。同期，富士萊凈利潤分別為4,860.63萬元、5,858.25萬元、7,736.08萬元、9,326.85萬元、14,571.19萬元、14,105.28萬元。

除此之外，富士萊醫藥募資合理性同樣存疑，其信息披露也被指“半遮半掩”。資產負債率也逐年走低，甚至低于同行均值。再度沖刺IPO，作為上市“復考生”，富士萊醫藥何去何從，讓我們拭目以待。

藥企扎堆籌備上市、沖刺A股風潮正在持續。

此外，2月18日（明日），國內最大的流感疫苗研發及生產企業華蘭疫苗將正式登陸創業板IPO。值得一提的是，與上述企業類似，華蘭疫苗收入來源集中，產品結構單一，而所處賽道又面臨著競爭日漸激烈的問題。雖此次募資將用于多個項目，其中包括新冠疫苗的研發，以緩解所處困境，但最終市場表現，明日再看。

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