近期，中藥板塊股價暴漲，中藥產業迎來了新的希望。

現對中藥在資本市場上的幾點表現做一梳理，以對資本市場的中藥板塊有個簡單了解。

01 長期低迷

自2015年國務院44號文發布以來，醫藥行業掀起了以臨床價值為導向的運動，主要靠經驗傳承的中藥受到了諸多不利影響，尤其伴隨2019年首批國家重點監控合理用藥目錄出臺而來的“西醫不開中藥”，使這一趨勢愈加明顯。

除中藥注射劑受到重創外，整個中成藥都受到影響，資本市場給予中藥的估值也越來越低，如近三年來，中藥板塊僅增長了36%，只有醫療服務板塊增幅229%的1/6，遠低于除醫藥商業之外的其他所有醫藥子行業，大大消弱了中藥產業發展的信心，很多中藥企業轉型大健康、西藥甚至醫美就與此有關。

02 突然暴漲

去年下半年以來，中藥板塊股價快速上漲，前兩周的漲幅再次提高，成為所有醫藥子行業增長的領航者，比位居第二位的醫藥商業的增幅還高出一倍。

其原因是多方面的，除與創新藥資金移倉、中藥板塊回調有關外，也與2021年國家藥監局批準的中藥新藥數量大增、湖北中藥集采降價并不太狠有關，近年出臺的大量鼓勵中藥發展的政策累積效應逐漸顯現。

醫保局明確中醫暫不實施DRG，本月5號CDE出臺的《基于“三結合”注冊審評證據體系下的溝通交流技術指導原則（征求意見稿）》使國務院、國家局提出的“構建中醫藥理論、人用經驗和臨床試驗相結合的中藥注冊審批證據體系”（ “三結合”審批證據體系），又前進了一步，給長期低迷的中藥產業一興奮劑。

在去年12月股價漲幅Top15醫藥上市公司中（已剔除上市1個月內的個股和ST個股），中藥企業就有9個，占了三分之二，這是近年來從未有過的，隴神戎發、龍津藥業等連續多天漲停。

03 近10年漲幅超1倍的公司

把時間拉長來看中藥板塊則更客觀些，近10年來，70多家中藥上市公司中，股價增長幅度超過一倍的有18家，增幅超過2倍的只有4家，股價增幅最大的是片仔癀，10年增長了21倍，在剛剛過去的2021年，其總市值一度超過2600億。

盡管資本市場有其自身的發展規律，與產業不能等同，但近期資本市場對中藥產業的積極表現，確定激發了中藥產業的信心，近年發布的鼓勵中藥產業的系列政策的疊加效應也將逐漸落實到中藥產業的發展上來。長期低迷的中藥產業，即將迎來高質量發展。

（原文有刪減）

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